Wann können Sie Anteile an offenen Immobilienfonds verkaufen oder zurückgeben?

• Rückgabe an die Kapitalverwaltungsgesellschaft: gesetzliche Mindesthalte- und Rückgabefristen gelten.

• Verkauf über die Börse: kann vorher möglich sein; maßgeblich ist der Börsenkurs, nicht der Rücknahmepreis der Fondsgesellschaft.

• Bei offenen Immobilienfonds verbietet die 24-monatige Mindesthaltefrist nicht automatisch jeden Börsenverkauf.

• Sie begrenzt die Rückgabe an die Fondsgesellschaft.

Welche Fristen gelten bei der Rückgabe an die Fondsgesellschaft?

• 24 Monate Mindesthaltefrist: Sie gilt grundsätzlich für nach dem 21. Juli 2013 erworbene Anteile; der Bestand muss vor dem Rücknahmetermin durchgehend gehalten worden sein.

• Zwölf Monate Rückgabefrist: Die Rückgabe muss durch eine unwiderrufliche Erklärung angekündigt werden.

• Die Regeln stehen in § 255 Absätze 3 und 4 KAGB.

• Die Anlagebedingungen können Rücknahmen auf bestimmte Termine begrenzen, mindestens jedoch alle zwölf Monate.

Wie greifen Mindesthaltefrist und Rückgabefrist ineinander?

• Die Fristen können parallel laufen.

• Entscheidend sind die Anlagebedingungen und der konkrete Rücknahmetermin.
• Der Preis steht bei Abgabe der Erklärung noch nicht fest.
• Bei Sparplänen ist jede erworbene Tranche gesondert zu betrachten.
• Kaufdaten und Stückzahlen sollten nachvollziehbar dokumentiert sein.

Können Sie eine Rückgabeerklärung später widerrufen?

• Grundsätzlich nein: § 255 Absatz 4 KAGB verlangt eine unwiderrufliche Rückgabeerklärung.
• Prüfen Sie vor der Erklärung Stückzahl, Rücknahmetermin und Mindesthaltefrist für alle betroffenen Anteile.
• Klären Sie, ob ein Rücknahmeabschlag anfällt und Sie das Kursrisiko bis zur Rücknahme tragen können.

Gelten die Fristen auch für Anteile von vor dem 22. Juli 2013?

• Für bestimmte Altbestände gilt § 346 Absatz 1 KAGB.

• Die Ausnahme erfasst Anteile, die am 21. Juli 2013 im eigenen Depot lagen.

• Rückgaben dürfen 30.000 Euro je Kalenderhalbjahr und Anleger nicht übersteigen.

• Sie betrifft nur den damals vorhandenen Bestand.

• Der Bestand muss am Stichtag im Depot auf den Namen des Anlegers hinterlegt gewesen sein.

• Die Grenze bezieht sich auf Rückgaben pro Kalenderhalbjahr.

• Für später gekaufte Anteile gelten die normalen Fristen.

• Lassen Sie Altbestand und neue Käufe von der Depotstelle getrennt bestätigen.

Können Sie die Anteile vor Ablauf der Fristen an der Börse verkaufen?

• Bei vielen, aber nicht allen offenen Immobilienfonds ist ein Börsenverkauf möglich.

• Die gesetzlichen Rückgabefristen gegenüber der Fondsgesellschaft gelten dafür nicht in gleicher Weise.

• Der Börsenkurs richtet sich nach Angebot und Nachfrage.

• Er kann deutlich unter dem Rücknahmepreis liegen.

• Bei geringer Nachfrage kann der Verkauf schwierig sein.

• Orderkosten, Handelsplatzentgelte und Spread können anfallen.

• Nicht jeder Fonds und nicht jede Anteilklasse ist börsengehandelt.

• Die BaFin erläutert mögliche Abweichungen zwischen Börsenkurs und Ausgabe- oder Rücknahmepreis.

Welcher Broker eignet sich für den Börsenhandel mit offenen Immobilienfonds?

• Ein einzelner Broker lässt sich nicht pauschal empfehlen.

• Ist das Wertpapier überhaupt übertragbar und handelbar?

• Welche Handelsplätze stehen zur Verfügung?

• Wie hoch sind Orderentgelt, Fremdspesen und Spread?

• Zeigt der Broker Börsenkurs und Rücknahmepreis klar getrennt?

• Gibt es Limit-Orders für das Wertpapier?

• Welche Handelszeiten und Ausführungsregeln gelten?

• Maßgeblich sind die aktuellen Preisverzeichnisse und Ausführungsgrundsätze.

• Ein niedriger Orderpreis gleicht einen ungünstigen Börsenkurs nicht automatisch aus.

Was passiert bei einer Aussetzung der Anteilrücknahme?

• Reichen Bankguthaben und liquide Mittel nicht aus, muss die Kapitalverwaltungsgesellschaft die Rücknahme aussetzen.

• Sie muss versuchen, Vermögensgegenstände zu angemessenen Bedingungen zu verkaufen.

• Nach § 257 KAGB gelten nach zwölf und 24 Monaten abgestufte Regeln für weitere Veräußerungen.

• Nach 36 Monaten kann eine Auszahlung verlangt werden.

• Reicht die Liquidität auch dann nicht aus, ist das Immobilien-Sondervermögen abzuwickeln.

• Auch eine dritte Aussetzung innerhalb von fünf Jahren kann die Abwicklung auslösen.

• Eine Aussetzung schützt nicht vor Wertverlust.

• Immobilienverkäufe unter Zeitdruck können das Ergebnis zusätzlich belasten.

Was sollten Sie vor Kauf oder Rückgabe prüfen?

• Prüfen Sie Kaufdatum, Stückzahl und Anteilklasse jeder Tranche sowie deren Börsenhandelbarkeit.

• Gleichen Sie Anlagebedingungen und Rücknahmetermine mit Mindesthalte- und Rückgabefrist ab.

• Vergleichen Sie Rücknahmeabschläge, Orderkosten, aktuellen Rücknahmepreis und Börsenkurs.

• Lesen Sie aktuelle Mitteilungen der Kapitalverwaltungsgesellschaft und klären Sie mögliche steuerliche Folgen.

• Mehr zu den steuerlichen Folgen steht im Ratgeber zur Besteuerung offener Immobilienfonds.

Welche Quellen wurden verwendet?

Redaktioneller Quellenabgleich: 13.10.2026.

1. § 255 Absätze 3 und 4 KAGB, Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz / Bundesamt für Justiz, abgerufen am 13.10.2026
2. § 346 Absatz 1 KAGB, Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz / Bundesamt für Justiz, abgerufen am 13.10.2026
3. BaFin erläutert mögliche Abweichungen zwischen Börsenkurs und Ausgabe- oder Rücknahmepreis, Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, abgerufen am 13.10.2026
4. § 257 KAGB, Bundesministerium der Justiz und für Verbraucherschutz / Bundesamt für Justiz, abgerufen am 13.10.2026